央行官员称超发43万亿货币引发通胀毫无根据

针对当前热议的央行货币超发导致通胀的说法，央行研究局局长张建华指出，“从M2中减去GDP，截至9月底，当年央行为什么超发43万亿，中国超发货币接近43万亿元。”这种说法没有理论或实践依据。他建议我国下一阶段应尽快回归稳健的货币政策。

央行旗下的《金融时报》昨天发布了张建华的采访全文。张建华说，货币是存量的概念，国内生产总值（GDP）是流量的概念。两者不能直接相减，更不能用某个时间点的库存量来减去今年前三季度的流量。

但是，按照学术界常用的M2/GDP计算方法，中国的货币供应量仍然很高。对此，张建华表示央行为什么超发43万亿，2009年M2/GDP的大幅增长是一个特殊现象，是货币政策适度宽松的结果，以应对国际金融危机的不利影响。因此，不能断定我国的M2/GDP还会继续进一步上升。结论。

他认为，基础货币的持续增长和货币乘数的扩大共同促成了我国货币的高增长。国际收支“双顺差”形成后，以外汇持有形式被动投资的基础货币持续增加。 2002 年底至 2010 年 9 月末，由于外汇资金激增，基础货币扩大了 2.6 倍。此外，在应对金融危机的过程中，央行下调法定存款准备金率，加之信贷投放偏高，导致商业银行超额准备金率和现金比率下降，因此货币乘数显着增加。

张建华也认为，下一阶段，我国应尽快回归稳健的货币政策，央行将继续引导货币条件逐步恢复正常。 （记者苏曼丽）